9月29日晚,莎普愛思披露,公司擬以支付現金方式收購泰州市婦女兒童醫(yī)院有限公司(簡稱泰州兒童醫(yī)院)100%股權。交易對方為渝協管理、協和投資,其實控人為林弘立、林弘遠兄弟。林氏兄弟正是今年2月入主莎普愛思的實控人。
莎普愛思曾經以制造眼藥而聞名,因為涉嫌虛假廣告被查處。今年2月,公司原實控人陳德康通過股權轉讓及表決權委托方式,將控制權轉讓給莆田系的林氏兄弟。
以經營民營醫(yī)院聞名的莆田系,手握一大批醫(yī)療資產。莎普愛思本次資產收購,就是林氏兄弟將旗下醫(yī)療資產注入。
本次資產收購,存在較大幅度的溢價。交易價格為5.02億元,溢價率接近3倍。當然,高溢價之下也簽下了業(yè)績承諾協議,那就是未來三年,泰州兒童醫(yī)院累計盈利不低于1.10億元。
今年上半年,莎普愛思處于虧損狀態(tài)。如果標的公司順利踐諾,莎普愛思從藥轉向醫(yī)療,經營業(yè)績或將轉好。
大股東注入資產拓展產業(yè)鏈
莎普愛思正在推進資產并購,拓展產業(yè)鏈。
根據公告,莎普愛思擬通過支付現金方式向上海渝協醫(yī)療管理有限公司(簡稱渝協管理)、上海協和醫(yī)院投資管理有限公司(簡稱協和投資)合計持有的泰州兒童醫(yī)院100%股權。本次交易完成后,泰州兒童醫(yī)院將成為公司全資子公司。
這是莎普愛思易主后的首次資產并購。
公開資料顯示,莎普愛思已經有40多年發(fā)展歷史,經歷了從“國營浙江平湖制藥廠”轉制成“浙江平湖制藥廠(股份合作)”,到“浙江平湖莎普愛思制藥有限公司”,再到“浙江莎普愛思制藥有限公司”,2008年12月15日,公司整體變更為股份有限公司,并于2014年7月2日在上海證券交易所主板掛牌上市。
1978年,陳德康進入莎普愛思,大約是在2000年,陳德康取得了莎普愛思控制權,大刀闊斧推進改革,最終將公司推向資本市場。
不過,曾經重營銷、輕研發(fā)的莎普愛思,受虛假宣傳事件影響,從2017年開始,經營業(yè)績大幅下滑,2018年陷入虧損,2019年勉強扭虧,但扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)仍然為虧損。期間,公司曾試圖轉型至壯陽藥等領域,仍未取得明顯成效。
今年2月底,陳德康決定退出,通過股權轉讓及表決權委托,莆田系的林弘立、林弘遠正式入主,取代陳德康成為莎普愛思實際控制人。
易主半年后,莎普愛思迎來了資產收購,標的資產就是新的實控人旗下資產。這也意味著,莆田系將其旗下資產注入至莎普愛思。
本次資產并購,是莎普愛思拓展產業(yè)鏈之舉。目前,莎普愛思主營生產、研發(fā)和銷售化學制劑藥和中成藥為主要業(yè)務的醫(yī)藥制造企業(yè)。本次交易完成后,公司將進入醫(yī)療領域,形成醫(yī)藥、醫(yī)療產業(yè)鏈。
公告顯示,標的公司泰州兒童醫(yī)院成立于2015年10月15日,是一家二級甲等專科醫(yī)院,集“醫(yī)療、保健、科研、教學”為一體。目前,泰州兒童醫(yī)院核定床位300張,設有包括婦科、產科、兒科、不孕不育科、宮頸???、內、外科、產后康復科、新生兒重癥監(jiān)護室等20余個醫(yī)療醫(yī)技科室。
莎普愛思稱,本次收購,是為了延伸公司產業(yè)鏈布局,增強公司盈利能力和抗風險能力。
莆田系醫(yī)院轉型探路
不可否認,如果泰州兒童醫(yī)院順利注入,將會增強莎普愛思盈利能力。
目前,莎普愛思經營業(yè)績仍處于虧損狀態(tài)。今年上半年,公司實現營業(yè)收入1.38億元,同比下降47.93%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為-0.15億元,同比下降156.66%,扣非凈利潤為-0.49億元,同比下降482.53%。
今年上半年,雖然受到新冠肺炎疫情影響,莎普愛思的經營業(yè)績不理想似乎在意料之中。不過,今年二季度,相較一季度,其經營業(yè)績未見明顯好轉。
今年一二季度,公司實現營業(yè)收入0.68億元、0.70億元,同比下降53.77%、40.61%。對應的凈利潤為41.70萬元、-1497.71萬元,同比下降97.86%、339.34%,扣非凈利潤為-2226.69萬元、-2682.80萬元,同比下降207.90%、243.82%。數據顯示,無論是相較去年同期 ,還是環(huán)比今年一季度,二季度的經營業(yè)績仍在下滑。
本次并購后,莎普愛思不僅在產業(yè)布局方面進行了延伸,還將獲得穩(wěn)定的利潤增長點。
根據公告,本次資產收購,存在較大幅度的溢價。標的公司泰州兒童醫(yī)院100%股權評估值為5.02億元,截至今年7月31日,標的資產所有者權益賬面值為1.32億元,評估增值3.70億元,增值率278.88%。
溢價近三倍收購,交易對方承諾,2020年至2022年,泰州兒童醫(yī)院實現的凈利潤分別不低于3108.50萬元、3778.50萬元、4113.00萬元,累計凈利潤不低于1.10億元。
如果泰州兒童醫(yī)院承諾的經營業(yè)績順利實現,這對于處于虧損狀態(tài)的莎普愛思而言,可謂是雪中送碳。
事實上,作為一家醫(yī)療單位,泰州兒童醫(yī)院經營業(yè)績較為穩(wěn)定。2019年和今年前七個月,其實現凈利潤2879.02萬元、1773.70萬元,扣非凈利潤為2895.72萬元、1784.37萬元。
值得一提的是,莆田系完成收購莎普愛思、資產注入,實現旗下民營醫(yī)院資產證券化。在市場看來,這也是莆田系的轉型探路之舉。
曾經,莆田系醫(yī)院占據了中國民營醫(yī)院半壁江山,也因為個別醫(yī)院騙保、廣告轟炸引流等因素而飽受詬病。
通過資產證券化,接受股民、監(jiān)管監(jiān)督,莆田系醫(yī)療轉型后,或許能逐步規(guī)范。
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